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Treasury系列之 - Management's Discussion & Analysis (MD&A)

本文发表在 rolia.net 枫下论坛忙忙碌碌了两个月,在整个team的努力下,终于在上个星期五完成了公司2007全年和第四季度的MD&A - Management's Discussion & Analysis (管理层讨论与分析)。

MD&A,既包括公司管理层对过去一年(或季度)业绩的评价和讨论,也包括对会影响公司未来的重要事件、趋势 和不确定性的讨论与分析。MD&A compliments and supplements
the external financial statements and together they form the foundation for company's external reporting。

每个公司MD&A的内容和 disclosure 都不同,但大部分公司的MD&A会follow以下的disclosure framework (provided in CICA Guidance on MD&A disclosure and SEC
Guidance on MD&A disclosure ):

- The company`s vision, core businesses and strategy
- Key performance drivers & measures
- Results - historical and prospective analysis
- Disclosure regarding liquidity and capital resources
- Disclosure regarding critical accounting policies & estimates
- The risk and uncertainties that may shape and affect the achievement of results

完成MD&A的整个过程,完完全全是一个team work,公司基本上所有的senior management都参与了。更有意思的是,senior management负责给出他们的看法和建议,而编写的
这个重任竟然落在了我们Treasury部门。从开始写第一份的draft到最后filed on SEDAR, 期间所花的时间和精力实在是有点不可思议。无数次的review,无数次的修
改,每个标点符号,大写小写,句子的语法,单词的拼写,数字的准确性, 必需反反复复的检查再检查。说句玩笑话,我这两个月每天睡觉做梦梦到的都是我们公司
的MD&A,就快可以倒背如流了! :-)

经过整个team两个月的努力,就在上个星期五的下午,参与了公司的annual & fourth quarter results news release 和 analyst conference call。
周五的news release 和 filings on SEDAR为我们公司2007年的年底划上了一个圆满的句号!


对External Financial Statements 和 MD&A 感兴趣的朋友不妨去以下的网站看看。

Access to Public Filings:

SEDAR
www.sedar.com
- official site provides access to information filed by public companies
and investment funds with the Canadian Securities Administrator (CSA).

EDGAR
www.sec.gov/edgar.shtml
- official site provides access to information filed by public companies
with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net
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Replies, comments and Discussions:

  • Treasury系列之 - Management's Discussion & Analysis (MD&A)
    • Thanks for sharing, Joyce. I learned a lot through your Treasury系列.
    • 谢谢前辈经验分享。
    • "而编写的这个重任竟然落在了我们Treasury部门": 有意思,第一次见识.你们的reporting部门是干什么的?
      • Reporting 部门做reporting 呀! (开玩笑的) :-) Reporting 负责external financial statements, Treasury 负责MD&A。这种分工我也觉得很有意思,可能是我们那位Treasurer要 显示她过人的written communcation skills, 可结果真真苦的还是我!
        • 拍拍!不过thinking positive吧.我觉得做reporting最大的好处就是你站得高,看得自然就远.对公司的strategy有一个充分的理解.能看出管理层的意图和方式.
          • totally agree!
        • 呵呵,Treasury负责MD&A确实比较好玩,第一次听说。很有意思的经验啊。MD&A还是挺能反映管理层的意图和思路的,我们公司新CEO接班以后,感觉MD&A措辞风格完全变了,年轻CEO走的是坦白和诚恳的路线。
          • 我们公司高层走的是报喜不报忧的路线,哈哈,开玩笑的!
    • 真羡慕。这种性质的工作应该最能学到东西的。我个人觉得跟高层在一起,进步比较快,能了解他们strategic thinking的方式。MD&A也是Annual Report中的一部分,可想而知它的重要性。